短期金利

短期金利とは１年未満の期間に対する金利で同時期に設定した場合には長期金利よりも高く設定されます。
短期金利の代表例はコール市場で決まる翌日物金利です。
コール市場とは銀行同士で資金の余剰がある銀行が不足している銀行に資金を貸し付ける市場のことで資金の需給状況により貸付金利が上下します。
貸付期間が１日から数週間程度の文字通り短期の融資に対する金利で毎日変動します。
コール市場での金利の動きがそのままその時点の市中の資金の需給関係を反映していることが多く有力な経済指標のひとつとされています。
コール市場は本来無担保貸し付けが原則なのですが、日本のコール市場は過去の金融不安の名残で最近まで有担保（保証金制度）だったのですが、現在は有担保のコール市場と平行して無担保の市場が開かれるようになりました。
無担保コール翌日物、つまり無担保貸し付けで翌日返済する条件の場合の金利が短期金利の指標として重用されており、日銀が金利政策を行う場合にも誘導目標金利を設定したら、無担保コール翌日物の金利を観察しこれが目標に近づくことを目指して市場操作をするといわれています。
以前は日銀が設定する公定歩合が金利の代表的な指標だったのですが、金融自由化が進むにつれて公定歩合と取引金利の相関にズレが生じることが多くなり、日銀も公定歩合を上下させるより市場の短期金利をコントロールするほうが効果的であると考えているようです。